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東京建物(8804) 東日本大震災の影響は限定的

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2011/07/14 15:00

<株価は資産価値からみて割安感がある>
会社は、SPC(特別目的会社)保有資産のうち「大手町1-6プロジェクト」には約1,400億円の含み益があるとしている。「中野セントラルパーク」や「京橋3-1プロジェクト」が含み損でもSPC保有資産全体ではかなりの含み益の状態とみられる。ただし、「大手町1-6プロジェクト」が稼働するまでは、SPC保有資産のキャピタルゲインに依存するため、SPC保有資産の含み益をNAV(純資産価値)に織り込みにくい。オンバランスの賃貸等不動産の含み益614億円のみを税引き後で自己資本に加味したNAVは、1株当り678円となる。株価/NAV倍率は0.46倍。株価には割安感がある。
<震災の影響は限定的>
東日本大震災による保有資産の被害や、マンション販売などへの影響は限定的である。11/12期1Q(1-3月)決算発表において、通期会社業績予想は据置かれた。11/12期のキャピタルゲインは10/12期並みの150億円が計画されている。引続きキャピタルゲインに依存した決算になる見込み。(堀部 吉胤)
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【提供:TIW

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