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ヤマハ発動機(7272) 先進国事業収益改善と商品力強化による二輪での攻勢に注目

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2013/08/27 18:00

<中期的収益拡大からやや強気に見通しを引き上げ>
8月6日、13/12期上期決算を発表。2Q(4-6月)の収益拡大、二輪車出荷悪化や開発費前倒しを織り込んでの通期計画上方修正、予想配当増額などがポジティブ。TIWは、利益水準はまだ低いが、マリン好調と構造改革進展による先進国事業収益改善、新商品攻勢による新興国二輪車伸長により、中期的な収益拡大局面に入ったと考える。足下で台頭する新興国景気と二輪車需要悪化への懸念は株価に既に織り込まれたと考える。TIW13/12期予想ROE10.38%に対し、実績PBR1.30倍に割安感があると判断し、やや強気に見通しを引き上げる。・・・(高田 悟)
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【提供:TIW

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